Maggio 2022

A pesare sul titubante sentiment degli investitori, l’imminente decisione della BCE e il dato del livello di inflazione statunitense. Guardando ai fondamentali, i principali multipli delle borse sono stati drasticamente ridimensionati. I prezzi continuano a scendere eppure gli utili per azione degli ultimi 6 mesi continuano ad essere sui massimi, cosi come le stime degli utili per azione che rimangono stabili. Momento di grande tensione per le Banche Centrali che devono tenere sotto controllo l’inflazione e, come afferma il governatore della Federal Reserve Jerome Powell, oltre alle occupazioni statunitensi, sarà necessario guardare con attenzione i salari ed un loro eventualmente aumento, che genera maggiore potere di acquisto ma contestualmente agisce sul lato della domanda con annessa pressione inflazionistica. Continua in questo contesto la nostra scelta di selezionare prodotti con forte protezione sul capitale (nella tabella vengono evidenziati certificati, che ad oggi, hanno un minimo di 35% di protezione sia sul capitale che sul flusso cedolare) oltre ad avere grandi probabilità di essere richiamati anticipatamente (il Worst Of non è oltre -3% dal trigger autocall, con un potenziale rendimento minimo del 2% in caso di richiamo anticipato).