La situazione attuale
​Il 2025 si chiude con uno scenario macroeconomico improntato alla stabilizzazione. L'inflazione nell'Eurozona si attesta al 2,2% (1,3% in Italia), un livello che ha indotto la BCE a mantenere i tassi di riferimento al 2% nella riunione di dicembre. Nonostante una crescita moderata del PIL, stimata allo 0,3% per il secondo trimestre 2025, permane un atteggiamento di cautela sui mercati, bilanciato tra segnali di ripresa della domanda interna e incertezze globali.

La possibile evoluzione
​In questo contesto, la strategia dell'AMC continuerà a focalizzarsi sulla rotazione tattica del portafoglio per ottimizzare il rendimento in presenza di tassi stabili. La priorità sarà data a strutture con barriere profonde e opzioni Airbag, capaci di mitigare la volatilità, privilegiando emittenti solidi e sottostanti con fondamentali robusti, in particolare nei settori bancario e tecnologico che mostrano resilienza.

L'asset Allocation di FS CED Dynamic Allocation Index
​Dicembre è stato caratterizzato da una significativa attività di ribilanciamento. Sono state liquidate le posizioni su XS2669959202 (Basket Italia), IT0006758640 (Maxi Coupon Enel/Eni/UCG/Stellantis) e XS2437042190 (Recovery Top Bonus). La liquidità è stata contestualmente reinvestita in strutture più difensive o a maggior potenziale: IT0006768706 (Phoenix su bancari), IT0006767443 (Phoenix Airbag su Big Tech USA) e IT0006762006 (Phoenix su semiconduttori). E' stato inoltre richiamato anticipatamente IT0006760018 (Phoenix su Utilities). Infine, è stata aperta una nuova posizione tattica sul CH1336232371, un Phoenix Memory Softcallable su un paniere di banche europee.