Nel mese di luglio i mercati finanziari hanno mantenuto un'impostazione prevalentemente favorevole, sostenuta dalla resilienza dell'economia globale e da una progressiva stabilizzazione delle dinamiche inflative, a fronte di un quadro in cui le principali banche centrali proseguono secondo una traiettoria di prudente normalizzazione dei tassi d'interesse. In un contesto caratterizzato da un'ampia dispersione tra aree geografiche, stili e gestori, la selezione attiva e il bilanciamento dei fattori di rischio hanno svolto un ruolo determinante.
In questo scenario, il portafoglio ha proseguito il percorso di piena implementazione, confermando un'architettura articolata su tre motori strategici. Il principale contributo positivo è derivato dalla componente Azioni Qualità e Dividendi, che ha beneficiato del contesto favorevole ai fattori dividend e quality, con un apporto particolarmente significativo da parte di VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders e M&G Global Dividend Fund.
Il motore legato al Flusso Cedolare, che costituisce il nucleo centrale del portafoglio con un peso prossimo al 50%, ha garantito un apporto stabile e un regolare carry ricorrente, mantenendo un'elevata diversificazione per emittenti, sottostanti e payoff. Per contro, la componente delle Strategie Decorrelate, pari a circa il 19% dell'asset allocation, ha registrato un andamento più eterogeneo, in cui le performance positive di alcune strategie absolute return sono state bilanciate dai risultati più contenuti di altri gestori.
A fine mese la liquidità si attesta a circa il 7%, preservando la necessaria flessibilità gestionale per eventuali riallocazioni tattiche o nuovi inserimenti, in coerente allineamento con gli obiettivi di medio periodo.